Bazı fonların ödeme güçlüğü sıkıntısı kusursuz fırtınaya dönüşüyor

Borsa İstanbul’da yaşanan sert düşüşler ve yatırım fonlarından gelen yoğun çıkış talepleri, sektörde likidite krizini derinleştirdi. Bu gergin atmosferde Tera Portföy’den gelen açıklamalar, piyasadaki gerilimin boyutunu gözler önüne serdi. Şirket, iki yatırım fonunda temerrüt durumunun oluştuğunu ve altı farklı fonda yatırımcıların çıkış taleplerinin artık 10’uncu iş gününde karşılanacağını resmen duyurdu. Bu gelişme, Pusula Portföy’ün benzer açıklamasının ardından Tera Portföy’den gelen ilk temerrüt bildirimi olarak kayıtlara geçti. Aynı gün içinde Atlas Portföy’ün de iki fonunda ödeme süresini 5’inci iş gününe çektiği hatırlatıldı. Tera Portföy, Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) gönderdiği metinde, Tera Portföy Hisse Senedi Fonu (THF) ile Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fon’un (TP2) katılma payı iade ödemelerinde temerrüde düştüğünü bildirdi. Şirket, aracı kurumlarla mutabakatların ve likidite yönetim sürecinin devam ettiğini, gerekli tedbirlerin alındığını ve yatırımcıların bilgilendirilmeye devam edeceğini açıkladı.

Likidite Riski ve SPK Rehberi Etkisi

Tera Portföy’ün diğer açıklamalarında, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28 Ağustos tarihli yeni yatırım fonu rehbere atıfta bulunuldu. Şirket, fon portföylerinin likidite yapısını, varlıkların mevcut piyasa koşullarındaki işlem hacmini ve çıkış taleplerinin portföy üzerindeki etkisini birlikte değerlendirdi. Bu değerlendirme sonucunda, likidite riskinin etkin yönetimi ve yatırımcı menfaatlerinin korunması amacıyla yeni bir karar alındığı belirtildi. Amacın, portföydeki varlıkların yatırımcıların aleyhine sonuç doğurabilecek piyasa koşullarında elden çıkarılmasını önlemek olduğu vurgulandı. Bu kapsamda, fonların birim pay değeri hesaplama sıklığı ile katılma payı iade esaslarının yeniden düzenlenmesine karar verildi.

Yeni Ödeme Mekanizması ve Etkilenen Fonlar

Yeni düzenlemeden etkilenecek fonlar arasında 102 bini aşkın yatırımcısı ve 243,6 milyar liralık büyüklüğüyle öne çıkan Tera Portföy Birinci Serbest Fon – TLY yer alıyor. Ayrıca Tera Portföy Algoritmik Stratejiler Serbest Fon – TMV, İkinci Serbest (Döviz) Fon – TMM, Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon – DOH, Üçüncü Serbest (TL) Fon – T3B ve Katılım Serbest (Döviz) Fon – TRU için de değişiklikler yapıldı. Mevcut uygulamada birim pay değerleri her iş günü hesaplanıyor ve satış bedelleri T+2 iş gününde ödeniyordu. Yeni sistemle birlikte birim pay değeri ayda bir kez, ayın 15’inci günü hesaplanacak. Satış talimatları her iş günü alınmaya devam edecek ancak değerleme günündeki fiyat üzerinden işlem yapılacak. Satış bedelleri ise ilgili fiyat hesaplama tarihini takip eden 10’uncu iş gününde yatırımcılara ödenecek.

Uygulamanın Yürürlüğe Gireceği Tarih

Bu yeni ödeme ve değerleme sistemi, 16 Eylül 2026 tarihinde saat 13.31’den itibaren iletilecek katılma payı satım talimatlarıyla birlikte yürürlüğe girecek. Piyasadaki likidite sıkışıklığına karşı alınan bu önlemler, yatırımcıların fonlarından çıkış süreçlerini doğrudan etkileyecek. Tera Portföy’ün açıkladığı bu takvim, sektördeki diğer portföy yönetim şirketlerinin